أنواع شركات الوساطة في الفوركس: دليل أساسي للمتداولين

لقد قضيت أسابيع في تحسين استراتيجيتك. لقد أتقنت استخدام مؤشر RSI، وتعلمت بالضبط أين تقع مستويات الدعم والمقاومة الخاصة بك، وإصبعك الآن يحوم فوق زر 'شراء' لزوج EUR/USD عند 1.0850. تنقر فوق الزر، وتصبح الصفقة مفعلة.

لكن هل توقفت يوماً لتتساءل أين ذهبت تلك الصفقة بالفعل؟ هل قام وسيطك بمطابقتك مع متداول آخر؟ هل اتخذ الجانب المقابل لرهانك؟ أم أنه أرسل أمرك إلى بنك ضخم في لندن؟

يفهم معظم المتداولين المتوسطين كيفية التداول، لكن الكثير منهم يجهلون بشكل مفاجئ مع من يتداولون. إن اختيار نوع الوسيط الخاطئ يشبه محاولة تسابق بسيارة فيراري على طريق ترابي؛ قد تمتلك القوة، لكن البيئة تعمل ضدك. في هذا الدليل، سنكشف الستار عن نماذج Dealing Desk وSTP وECN حتى تتمكن من تحديد من يستحق رأس مالك بالفعل.

شرح غرفة المقاصة (صناع السوق)

يُطلق على وسطاء Dealing Desk (DD) غالباً اسم 'صناع السوق' (Market Makers). وكما يوحي الاسم، فهم حرفياً يصنعون السوق لك. عندما تريد الشراء، يبيعون لك. وعندما تريد البيع، يشترون منك.

تخيل أنك في كازينو؛ إذا راهنت على اللون الأحمر، فإن الكازينو لا يذهب للبحث عن شخص يراهن على اللون الأسود لمطابقة رهانك، بل يقبل الكازينو رهانك مباشرة. يعمل وسطاء Dealing Desk بشكل مشابه، حيث يحتفظون بـ 'مخزون' من المراكز ويستخدمون سيولتهم الخاصة لتنفيذ أوامرك.

كيف يربحون المال

يربح صناع السوق بشكل أساسي من خلال السبريد. إذا كان سعر السوق 'الحقيقي' لزوج GBP/USD هو 1.2650/1.2651، فقد يعطيك صانع السوق سعراً هو 1.2649/1.2652. تلك النقطة الإضافية على كلا الجانبين هي هامش ربحهم مقابل تزويدك بتنفيذ فوري.

مثال: قمت بشراء 1 لوت قياسي من EUR/USD عند 1.1000. السبريد لدى الوسيط هو 2 نقطة. هذا يعني أنك تبدأ الصفقة بخسارة 20 دولاراً. إذا لم يقم الوسيط بتغطية صفقتك مع عميل آخر أو مزود سيولة، وخسرت أنت 500 دولار في الصفقة، فإن الوسيط 'يربح' فعلياً تلك الـ 500 دولار.

أسطورة "تضارب المصالح"

غالباً ما تسمع متداولين يشتكون من أن صناع السوق 'يصطادون الستوب' (ضرب وقف الخسارة) أو يتداولون ضدهم. ورغم أن هذا كان يحدث في الأيام الأولى غير المنظمة للفوركس، إلا أن الوسطاء المرخصين الحاليين يخضعون لرقابة صارمة. صانع السوق ذو السمعة الطيبة يريدك أن تستمر في التداول لأنه يريد جمع السبريد من آلاف صفقاتك على مدى طويل، وليس مجرد أخذ إيداعك مرة واحدة وخسارتك كعميل.

بدون غرفة مقاصة (NDD): وسطاء STP

إذا كنت لا تحب فكرة أن يكون وسيطك هو 'الخصم'، فأنت تبحث عن مزود بدون غرفة مقاصة (No Dealing Desk - NDD). النوع الأول من هذا هو المعالجة المباشرة (STP).

يعمل وسيط STP كجسر؛ لديهم مجموعة من مزودي السيولة (بنوك كبرى مثل JP Morgan أو Deutsche Bank، أو صناديق تحوط). عندما تنقر على 'شراء'، يقوم الوسيط فوراً بتوجيه أمرك إلى أحد هؤلاء المزودين.

لماذا يفضل المتداولون STP

عادة ما يقدم وسطاء STP سبريد متغير. خلال فترات السيولة العالية (مثل تداخل فترتي لندن ونيويورك)، قد ترى السبريد على EUR/USD منخفضاً ليصل إلى 0.3 نقطة. ومع ذلك، خلال الأخبار القوية، يمكن أن يتسع هذا السبريد ليصل إلى 5 أو 10 نقاط.

نصيحة الخبراء: وسطاء STP ممتازون لمتداولي السوينج (Swing Traders) الذين لا يمانعون السبريد المتغير ولكنهم يريدون راحة البال بأن أوامرهم يتم تنفيذها في السوق 'الحقيقي'.

هيكل التكلفة

يربح وسطاء STP المال عن طريق إضافة 'هامش ربح' (mark-up) صغير إلى أفضل سعر عرض/طلب يحصلون عليه من مزوديهم. إذا قدم لهم البنك سبريد قدره 0.2 نقطة، فقد يظهرونه لك كـ 0.7 نقطة.

نموذج ECN: الوصول الحقيقي للسوق

وسطاء شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) هم المعيار الذهبي للعديد من المتداولين المحترفين ومتداولي التردد العالي. بدلاً من مجرد توجيه أمرك إلى عدد قليل من البنوك، يضعك وسيط ECN مباشرة في 'مركز' رقمي حيث يتداول جميع المشاركين (بنوك، صناديق تحوط، ومتداولون أفراد آخرون) ضد بعضهم البعض.

عامل الشفافية

في بيئة ECN، يمكنك غالباً رؤية 'عمق السوق' (DOM). يوضح لك هذا عدد العقود (اللوتات) المتاحة عند مستويات أسعار مختلفة. إذا كنت تريد شراء 50 لوت من USD/JPY، يمكنك أن ترى بالضبط أين توجد السيولة لتنفيذ هذا الأمر الضخم.

العمولات مقابل السبريد

عادة ما يقدم وسطاء ECN سبريد صفري أو قريباً من الصفر. ومع ذلك، فهم لا يعملون مجاناً، بل يتقاضون عمولة ثابتة لكل صفقة.

مثال: تتداول 1 لوت قياسي من AUD/USD. السبريد هو 0.0 نقطة، لكن الوسيط يتقاضى عمولة 7 دولارات للفتح والإغلاق.

السيناريو أ (صانع السوق): السبريد 1.5 نقطة (تكلفة 15 دولاراً).
السيناريو ب (ECN): السبريد 0.1 نقطة (تكلفة 1 دولار) + 7 دولارات عمولة = 8 دولارات إجمالي التكلفة.

بالنسبة للمتداولين النشطين، السيناريو ب هو الفائز بوضوح.

الوسطاء الهجينون: المعيار الحديث

معظم الأسماء الكبيرة التي تراها اليوم تستخدم في الواقع النموذج الهجين (Hybrid Model). فهم ليسوا نوعاً واحداً فقط. لماذا؟ لأن ذلك أكثر كفاءة لهم وأفضل لك.

قد يقومون بمعالجة أوامر التجزئة الصغيرة (الميكرو لوت) من خلال غرفة مقاصة (Dealing Desk) لأن إرسال صفقة بقيمة 1,000 دولار إلى بنك كبير مكلف للغاية. ولكن بالنسبة لعملائهم الكبار أو خلال فترات التقلب العالي، ينتقلون إلى نموذج STP أو ECN لإدارة مخاطرهم الخاصة.

وفقاً لـ بنك التسويات الدولية (BIS)، يشهد سوق الفوركس تداولات يومية تزيد عن 7.5 تريليون دولار. يسمح الوسطاء الهجينون لمتداولي التجزئة بالمشاركة في مجمع السيولة الضخم هذا بغض النظر عن حجم حساباتهم.

التنظيم: شبكة الأمان غير المرئية

لا يهم إذا كان وسيطك ECN أو STP أو صانع سوق إذا لم يكن مرخصاً. إن وسيط 'ECN حقيقي' مقره في ملاذ ضريبي خارجي بدون رقابة هو أكثر خطورة بكثير من صانع سوق منظم جيداً في المملكة المتحدة أو أستراليا.

عند الاختيار، ابحث عن الهيئات الرقابية من الفئة الأولى (Tier-1):

1. FCA (المملكة المتحدة)
2. ASIC (أستراليا)
3. CySEC (قبرص/أوروبا)
4. CFTC/NFA (الولايات المتحدة الأمريكية)

تضمن هذه الهيئات أن الوسيط لديه رأس مال كافٍ وأن أموالكم تُحفظ في حسابات منفصلة، مما يعني أن الوسيط لا يمكنه استخدام رأس مال التداول الخاص بكم لدفع إيجار مكتبه.

كيفية اختيار نوع الوسيط المثالي لك

اختيار الوسيط هو قرار شخصي يعتمد على أسلوب تداولك. استخدم هذه القائمة لتضييق خياراتك:

1. المتداول الخاطف (Scalper)

• الاحتياجات: أقل سبريد ممكن، تنفيذ بسرعة البرق.
• الخيار الأفضل: ECN.
• السبب: عندما تستهدف أرباحاً من 5-10 نقاط، فإن سبريد نقطتين يمثل 'ضريبة' بنسبة 20-40% على ربحك. أنت بحاجة إلى السبريد الخام الذي يوفره ECN.

2. المتداول اليومي / متداول السوينج

• الاحتياجات: الموثوقية، سبريد جيد، منصة سهلة الاستخدام.
• الخيار الأفضل: STP أو هجين.
• السبب: أنت لا تدخل 50 صفقة يومياً، لذا فإن السبريد الأعلى قليلاً لن يدمر ميزتك، وستستفيد من بساطة نموذج NDD.

3. المبتدئ / صاحب الحساب الصغير

• الاحتياجات: حد أدنى منخفض للإيداع، القدرة على تداول الميكرو لوت (0.01).
• الخيار الأفضل: صانع سوق (Dealing Desk).
• السبب: تتطلب العديد من حسابات ECN إيداعات أكبر أو لديها حد أدنى للعمولة يجعل الصفقات الصغيرة مكلفة. يوفر صناع السوق 'عجلات التدريب' التي تحتاجها للبدء.

تحذير: لا تختار وسيطاً أبداً بناءً على 'بونص الإيداع' فقط. غالباً ما تأتي هذه المكافآت بشروط مقيدة تجعل من المستحيل تقريباً سحب أرباحك.

الخاتمة

لا يوجد نوع وسيط "أفضل" بشكل مطلق، بل يوجد فقط الوسيط الأفضل لاستراتيجيتك الخاصة. إذا كنت تتداول بأحجام كبيرة وتحتاج إلى الدقة، فإن نموذج ECN هو صديقك المقرب. أما إذا كنت في بداية طريقك وتريد تكاليف ثابتة وتنفيذاً بسيطاً، فإن صانع السوق ذو السمعة الطيبة هو خيار صالح تماماً.

أهم خطوة يمكنك اتخاذها اليوم هي مراجعة سجلات تداولك. احسب المبلغ الذي تدفعه في السبريد مقابل العمولات. إذا أدركت أن وسيط 'السبريد المجاني' يكلفك فعلياً 200 دولار شهرياً أكثر من نموذج عمولة ECN، فقد حان الوقت للتغيير.

هل أنت مستعد لاختبار هذه المعرفة؟ تحقق من أداة مقارنة الوسطاء الخاصة بنا لمعرفة كيف يتنافس المزودون المختلفون في ظروف السوق الحقيقية.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين وسطاء ECN وSTP؟

يقوم وسيط STP بتوجيه أوامرك إلى مزودي سيولة محددين (بنوك)، بينما يربطك وسيط ECN بشبكة حيث تتداول ضد مشاركين متنوعين، بما في ذلك متداولي التجزئة الآخرين. عادة ما يقدم وسطاء ECN سبريد أقل ولكنهم يتقاضون عمولة.

هل صناع السوق يعتبرون احتيالاً؟

لا. يوفر صناع السوق المنظمون سيولة أساسية للسوق. ورغم أنهم يتخذون الجانب الآخر من صفقتك، إلا أنهم يخضعون لقواعد صارمة لضمان التسعير العادل. تظهر المشاكل عادةً فقط مع الوسطاء غير المنظمين في المناطق الخارجية.

كيف أعرف إذا كان وسيطي ECN حقيقياً؟

سيوفر وسطاء ECN الحقيقيون نافذة 'عمق السوق' (DOM)، ويظهرون سبريد متغيراً (يبدأ غالباً من 0.0 نقطة)، ويوضحون هيكل عمولتهم بشكل صريح. إذا كان الوسيط يدعي أنه "ECN" ولكن لديه سبريد ثابت وبدون عمولة، فمن المرجح أنه صانع سوق يستخدم مصطلح ECN كأداة تسويقية.

أي نوع من الوسطاء هو الأفضل للسكالبينج؟

يعتبر وسطاء ECN هم الأفضل عموماً للسكالبينج لأنهم يقدمون أقل سبريد. وبما أن متداولي السكالبينج يستهدفون تحركات سعرية صغيرة، فإن دفع عمولة صغيرة عادة ما يكون أرخص من دفع سبريد واسع عند كل دخول وخروج.