انواع بروکرها در فارکس: راهنمای ضروری برای معامله گران

هفته‌ها وقت صرف اصلاح استراتژی خود کرده‌اید. بر RSI مسلط شده‌اید، دقیقاً می‌دانید سطوح حمایت و مقاومت شما کجا هستند و انگشتتان روی دکمه «خرید» برای EUR/USD در قیمت 1.0850 قرار دارد. کلیک می‌کنید. معامله باز می‌شود.

اما آیا تا به حال از خود پرسیده‌اید که آن معامله واقعاً کجا رفت؟ آیا بروکر شما صرفاً شما را با معامله‌گر دیگری جفت کرد؟ آیا آن‌ها طرف مقابل معامله شما قرار گرفتند؟ یا سفارش شما را به یک بانک بزرگ در لندن فرستادند؟

بسیاری از معامله‌گران سطح متوسط می‌دانند چگونه معامله کنند، اما بسیاری از آن‌ها به طرز عجیبی در مورد اینکه با چه کسی معامله می‌کنند، بی‌اطلاع هستند. انتخاب نوع اشتباه بروکر مانند تلاش برای مسابقه با یک فراری در یک جاده خاکی است؛ ممکن است قدرت لازم را داشته باشید، اما محیط بر علیه شماست. در این راهنما، پرده از مدل‌های Dealing Desk، STP و ECN برمی‌داریم تا بتوانید تصمیم بگیرید کدام‌یک واقعاً شایسته سرمایه شماست.

توضیح بروکر Dealing Desk (مارکت میکرها)

بروکرهای Dealing Desk (DD) اغلب «مارکت میکر» (Market Makers) یا بازارساز نامیده می‌شوند. همان‌طور که از نامش پیداست، آن‌ها به معنای واقعی کلمه بازار را برای شما می‌سازند. وقتی می‌خواهید بخرید، آن‌ها به شما می‌فروشند. وقتی می‌خواهید بفروشید، آن‌ها از شما می‌خرند.

تصور کنید در یک کازینو هستید. اگر روی رنگ قرمز شرط‌بندی کنید، کازینو نمی‌رود تا کسی را پیدا کند که روی رنگ مشکی شرط بسته باشد تا شرط شما را با او جفت کند؛ کازینو مستقیماً شرط شما را می‌پذیرد. بروکرهای Dealing Desk نیز به همین ترتیب عمل می‌کنند. آن‌ها «موجودی» پوزیشن‌ها را حفظ کرده و از نقدینگی خود برای پر کردن سفارش‌های شما استفاده می‌کنند.

آن‌ها چگونه کسب درآمد می‌کنند

مارکت میکرها عمدتاً از طریق اسپرد درآمد کسب می‌کنند. اگر قیمت «واقعی» بازار برای GBP/USD معادل 1.2650/1.2651 باشد، یک مارکت میکر ممکن است قیمت 1.2649/1.2652 را به شما ارائه دهد. آن پیپ اضافی در هر طرف، حاشیه سود آن‌ها برای ارائه اجرای فوری معامله به شماست.

مثال: شما ۱ لات استاندارد EUR/USD را در قیمت 1.1000 می‌خرید. اسپرد بروکر ۲ پیپ است. این بدان معناست که شما معامله را با ۲۰ دلار ضرر شروع می‌کنید. اگر بروکر معامله شما را با مشتری دیگری یا یک تامین‌کننده نقدینگی پوشش ندهد و شما ۵۰۰ دلار در این معامله ضرر کنید، بروکر در واقع آن ۵۰۰ دلار را «برنده» شده است.

افسانه «تضاد منافع»

اغلب می‌شنوید که معامله‌گران شکایت می‌کنند که مارکت میکرها «استاپ‌ها را شکار می‌کنند» (stop hunting) یا علیه آن‌ها معامله می‌کنند. در حالی که این اتفاق در دوران بی‌قانونی فارکس رخ می‌داد، بروکرهای رگوله شده امروزی به شدت تحت نظارت هستند. یک مارکت میکر معتبر می‌خواهد شما به معامله ادامه دهید، زیرا آن‌ها می‌خواهند اسپرد هزاران معامله شما را در طول زمان جمع‌آوری کنند، نه اینکه فقط یک بار دپوزیت شما را بگیرند و شما را به عنوان مشتری از دست بدهند.

بدون میز معاملاتی (NDD): بروکرهای STP

اگر از این ایده که بروکر شما «کازینو» باشد خوشتان نمی‌آید، به دنبال یک ارائه دهنده No Dealing Desk (NDD) هستید. اولین نوع از این مدل، پردازش مستقیم (STP) است.

یک بروکر STP به عنوان یک پل عمل می‌کند. آن‌ها مجموعه‌ای از تامین‌کنندگان نقدینگی (بانک‌های بزرگ مانند JP Morgan، Deutsche Bank یا صندوق‌های پوشش ریسک) را در اختیار دارند. وقتی روی «خرید» کلیک می‌کنید، بروکر فوراً سفارش شما را به یکی از این تامین‌کنندگان هدایت می‌کند.

چرا معامله‌گران STP را دوست دارند

بروکرهای STP معمولاً اسپرد شناور ارائه می‌دهند. در زمان نقدینگی بالا (مانند همپوشانی بازار لندن و نیویورک)، ممکن است اسپرد EUR/USD را تا 0.3 پیپ مشاهده کنید. با این حال، در زمان انتشار اخبار، این اسپرادها ممکن است به ۵ یا ۱۰ پیپ افزایش یابند.

نکته حرفه‌ای: بروکرهای STP برای سوینگ تریدرهایی که با اسپرد شناور مشکلی ندارند اما می‌خواهند خیالشان راحت باشد که سفارششان در بازار «واقعی» پر می‌شود، عالی هستند.

ساختار هزینه

بروکرهای STP با اضافه کردن یک «مارک‌آپ» (Mark-up) کوچک به بهترین قیمت خرید/فروش که از تامین‌کنندگان خود دریافت می‌کنند، درآمد کسب می‌کنند. اگر بانکی به آن‌ها اسپرد 0.2 پیپ را پیشنهاد دهد، آن‌ها ممکن است به شما 0.7 پیپ نشان دهند.

مدل ECN: دسترسی واقعی به بازار

بروکرهای شبکه ارتباطات الکترونیکی (ECN) استاندارد طلایی برای بسیاری از معامله‌گران حرفه‌ای و با فرکانس بالا هستند. به جای اینکه فقط سفارش شما را به چند بانک هدایت کنند، یک ECN شما را مستقیماً وارد یک «هاب» دیجیتال می‌کند که در آن همه شرکت‌کنندگان (بانک‌ها، صندوق‌های پوشش ریسک و سایر معامله‌گران خرد) با یکدیگر معامله می‌کنند.

فاکتور شفافیت

در محیط ECN، اغلب می‌توانید «عمق بازار» (DOM) را مشاهده کنید. این به شما نشان می‌دهد که چه تعداد لات در سطوح مختلف قیمتی در دسترس است. اگر می‌خواهید ۵۰ لات USD/JPY بخرید، می‌توانید دقیقاً ببینید نقدینگی برای پر کردن آن سفارش بزرگ در کجا قرار دارد.

کمیسیون در مقابل اسپرد

بروکرهای ECN معمولاً اسپرد صفر یا نزدیک به صفر ارائه می‌دهند. با این حال، آن‌ها رایگان کار نمی‌کنند. آن‌ها به ازای هر معامله یک کمیسیون ثابت دریافت می‌کنند.

مثال: شما ۱ لات استاندارد AUD/USD معامله می‌کنید. اسپرد 0.0 پیپ است، اما بروکر ۷ دلار کمیسیون رفت و برگشت دریافت می‌کند.

سناریو الف (مارکت میکر): اسپرد ۱.۵ پیپ (۱۵ دلار هزینه).
سناریو ب (ECN): اسپرد 0.1 پیپ (۱ دلار هزینه) + ۷ دلار کمیسیون = ۸ دلار هزینه کل.

برای معامله‌گران فعال، سناریو ب به وضوح برنده است.

بروکرهای هیبرید: استاندارد مدرن

بسیاری از نام‌های بزرگی که امروزه می‌بینید در واقع از یک مدل هیبرید استفاده می‌کنند. آن‌ها فقط یک نوع نیستند. چرا؟ چون برای آن‌ها کارآمدتر و برای شما بهتر است.

آن‌ها ممکن است سفارش‌های کوچک خرده‌فروشی (میکرو لات‌ها) را از طریق یک Dealing Desk مدیریت کنند، زیرا ارسال یک معامله ۱,۰۰۰ دلاری به یک بانک بزرگ بسیار هزینه‌بر است. اما برای مشتریان بزرگتر خود یا در زمان نوسانات بالا، برای مدیریت ریسک خود به مدل STP یا ECN سوئیچ می‌کنند.

طبق آمار بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، بازار فارکس روزانه بیش از ۷.۵ تریلیون دلار گردش مالی دارد. بروکرهای هیبرید به معامله‌گران خرد اجازه می‌دهند بدون توجه به اندازه حسابشان، در این استخر عظیم نقدینگی شرکت کنند.

رگولاتوری: شبکه ایمنی نامرئی

فرقی نمی‌کند بروکر شما ECN ،STP یا مارکت میکر باشد، اگر رگوله نباشد، ارزشی ندارد. یک بروکر «True ECN» مستقر در یک بهشت مالیاتی آفشور بدون نظارت، بسیار پرریسک‌تر از یک مارکت میکر با رگولاتوری معتبر در بریتانیا یا استرالیا است.

هنگام انتخاب، به دنبال رگولاتورهای سطح ۱ (Tier-1) باشید:

1. FCA (بریتانیا)
2. ASIC (استرالیا)
3. CySEC (قبرس/اروپا)
4. CFTC/NFA (آمریکا)

این نهادها اطمینان حاصل می‌کنند که بروکر سرمایه کافی دارد و وجوه شما در حساب‌های مجزا (segregated accounts) نگهداری می‌شود، به این معنی که بروکر نمی‌تواند از سرمایه معاملاتی شما برای پرداخت اجاره دفتر خود استفاده کند.

چگونه نوع بروکر ایده‌آل خود را انتخاب کنید

انتخاب بروکر یک تصمیم شخصی بر اساس سبک معاملاتی شماست. از این چک‌لیست برای محدود کردن گزینه‌ها استفاده کنید:

۱. اسکالپر (کوتاه مدت)

• نیازها: کمترین اسپرد ممکن، اجرای فوق‌سریع.
• بهترین گزینه: ECN.
• دلیل: وقتی هدف شما سود ۵-۱۰ پیپی است، اسپرد ۲ پیپی در واقع ۲۰-۴۰٪ «مالیات» روی سود شماست. شما به اسپردهای خام یک ECN نیاز دارید.

۲. دی تریدر / سوینگ تریدر

• نیازها: قابلیت اطمینان، اسپردهای مناسب، پلتفرم بدون دردسر.
• بهترین گزینه: STP یا هیبرید.
• دلیل: شما ۵۰ معامله در روز انجام نمی‌دهید، بنابراین اسپرد کمی بالاتر برتری شما را از بین نمی‌برد و از سادگی مدل NDD بهره‌مند می‌شوید.

۳. مبتدی / حساب کوچک

• نیازها: حداقل دپوزیت کم، امکان معامله میکرو لات (0.01).
• بهترین گزینه: مارکت میکر (Dealing Desk).
• دلیل: بسیاری از ECNها به دپوزیت‌های بزرگتری نیاز دارند یا حداقل کمیسیون‌هایی دارند که معاملات کوچک را گران می‌کند. مارکت میکرها «چرخ‌های کمکی» مورد نیاز شما برای شروع را فراهم می‌کنند.

هشدار: هرگز بروکری را صرفاً بر اساس «بونوس واریز» انتخاب نکنید. این بونوس‌ها اغلب با شرایط محدودکننده‌ای همراه هستند که برداشت سود شما را تقریباً غیرممکن می‌کنند.

نتیجه‌گیری

هیچ «بهترین» نوع بروکری وجود ندارد؛ فقط بهترین بروکر برای استراتژی خاص شما وجود دارد. اگر با حجم بالا معامله می‌کنید و به دقت نیاز دارید، مدل ECN بهترین دوست شماست. اگر تازه شروع کرده‌اید و هزینه‌های ثابت و اجرای ساده می‌خواهید، یک مارکت میکر معتبر انتخابی کاملاً منطقی است.

مهم‌ترین قدمی که امروز می‌توانید بردارید این است که به ژورنال معاملاتی خود نگاه کنید. محاسبه کنید که چقدر بابت اسپرد در مقابل کمیسیون پرداخت می‌کنید. اگر متوجه شدید که بروکر «بدون کمیسیون» شما در واقع ۲۰۰ دلار در ماه بیشتر از یک مدل کمیسیونی ECN برای شما هزینه دارد، شاید زمان تغییر فرا رسیده باشد.

آماده‌اید این دانش را به چالش بکشید؟ ابزار مقایسه بروکر ما را بررسی کنید تا ببینید ارائه‌دهندگان مختلف در شرایط واقعی بازار چگونه عمل می‌کنند.

سوالات متداول

تفاوت بین بروکرهای ECN و STP چیست؟

یک بروکر STP سفارش‌های شما را به تامین‌کنندگان نقدینگی خاص خود (بانک‌ها) هدایت می‌کند، در حالی که یک بروکر ECN شما را به شبکه‌ای متصل می‌کند که در آن با شرکت‌کنندگان مختلف، از جمله سایر معامله‌گران خرد، معامله می‌کنید. ECNها معمولاً اسپرد کمتری دارند اما کمیسیون دریافت می‌کنند.

آیا مارکت میکرها کلاهبردار هستند؟

خیر. مارکت میکرهای رگوله شده نقدینگی ضروری بازار را تامین می‌کنند. اگرچه آن‌ها طرف مقابل معامله شما را می‌گیرند، اما تحت قوانین سختگیرانه‌ای برای اطمینان از قیمت‌گذاری منصفانه هستند. مشکلات معمولاً فقط در مورد بروکرهای آفشور بدون رگولاتوری پیش می‌آید.

چگونه بفهمم بروکرم یک ECN واقعی است؟

بروکرهای ECN واقعی پنجره «عمق بازار» (DOM) را ارائه می‌دهند، اسپردهای شناور (اغلب از 0.0 پیپ) را نشان می‌دهند و ساختار کمیسیون خود را به وضوح بیان می‌کنند. اگر بروکری ادعای ECN بودن دارد اما اسپرد ثابت و بدون کمیسیون ارائه می‌دهد، احتمالاً یک مارکت میکر است که از ECN به عنوان یک اصطلاح بازاریابی استفاده می‌کند.

کدام نوع بروکر برای اسکالپینگ بهتر است؟

بروکرهای ECN به طور کلی برای اسکالپینگ بهترین هستند زیرا کمترین اسپرد را ارائه می‌دهند. از آنجایی که اسکالپرها حرکات کوچک قیمت را هدف قرار می‌دهند، پرداخت یک کمیسیون کوچک معمولاً ارزان‌تر از پرداخت یک اسپرد عریض در هر ورود و خروج است.