USD/JPY در فارکس چیست؟ راهنمای جامع

آیا تا به حال فکر کرده‌اید که چرا جفت ارز USD/JPY اغلب با نام «نینجا» شناخته می‌شود؟ این جفت ارز سریع و دقیق است و می‌تواند هفته‌ها در سایه یک محدوده رنج (Range) ناپدید شود، اما ناگهان در یک بعدازظهر با حرکتی ۳۰۰ پیپی حمله کند. برای بسیاری از معامله‌گران سطح متوسط، USD/JPY (دلار آمریکا در برابر ین ژاپن) آزمون نهایی توانایی آن‌ها در ایجاد تعادل بین تحلیل تکنیکال و اقتصاد کلان جهانی است.

در این راهنما، ما فقط به تعریف این جفت ارز نمی‌پردازیم؛ شما از قبل می‌دانید که این دومین جفت ارز پرمعامله در جهان است. در عوض، قصد داریم به مکانیسم‌های حرکت آن، نحوه محاسبه صحیح ریسک (چرا که محاسبه پیپ در ین متفاوت است) و نحوه عبور از دنیای پرریسک مداخلات بانک مرکزی ژاپن بپردازیم. تا پایان این مقاله، شما یک چارچوب حرفه‌ای برای معامله نینجا خواهید داشت.

اصول اولیه: درک قیمت‌گذاری

وقتی USD/JPY را معامله می‌کنید، دلار آمریکا ارز پایه (Base) و ین ژاپن ارز ثانویه یا متقابل (Quote) است. اگر این جفت ارز در عدد 150.50 معامله شود، به این معنی است که برای خرید ۱ دلار آمریکا، ۱۵۰.۵۰ ین هزینه لازم است.

قانون «دو رقم اعشار»

برخلاف EUR/USD یا GBP/USD که با چهار یا پنج رقم اعشار قیمت‌گذاری می‌شوند، ین به طور سنتی با دو یا سه رقم اعشار نمایش داده می‌شود. این موضوع محاسبات پیپ شما را تغییر می‌دهد.

مثال: اگر در نرخ 150.00 وارد یک موقعیت خرید (Long) در USD/JPY شوید و قیمت به 150.50 برسد، این یک سود ۵۰ پیپی است.

در یک لات استاندارد (۱۰۰,۰۰۰ واحد)، حرکت ۱ پیپ تقریباً معادل ۱,۰۰۰ JPY ارزش دارد. برای یافتن ارزش دلاری آن، باید ۱,۰۰۰ را بر نرخ ارز فعلی تقسیم کنید. در نرخ 150.00، ارزش هر پیپ تقریباً $6.67 است. این مقدار به طور قابل توجهی کمتر از ۱۰ دلار به ازای هر پیپ در EUR/USD است؛ موضوعی که دامی رایج برای معامله‌گرانی است که فراموش می‌کنند حجم معاملات خود را تنظیم کنند.

جنگ طناب‌کشی سیاست‌های پولی

جفت ارز USD/JPY خالص‌ترین بیان تفاوت بین فدرال رزرو (Fed) و بانک مرکزی ژاپن (BoJ) است. برای دهه‌ها، BoJ نرخ بهره را در سطوح بسیار پایین و اغلب منفی نگه داشته است تا با تورم منفی مبارزه کند. در همین حال، فدرال رزرو برای کنترل اقتصاد ایالات متحده، نرخ‌ها را بالا و پایین می‌برد.

تفاوت بازدهی (Yield Spread)

معامله‌گران «تفاوت بازدهی» را زیر نظر می‌گیرند؛ یعنی تفاوت بین نرخ بهره اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا و اوراق قرضه ۱۰ ساله دولتی ژاپن (JGB).

نکته حرفه‌ای: اگر بازدهی اوراق آمریکا در حال افزایش باشد در حالی که بازدهی ژاپن در نزدیکی صفر ثابت بماند، USD/JPY تقریباً همیشه روند صعودی خواهد داشت. پول به سمتی جریان می‌یابد که بیشترین سود (بهره) را کسب کند.

در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳، ما این موضوع را در عمل دیدیم. با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو از ۰٪ به بیش از ۵٪ و نگه داشتن نرخ‌ها در -۰.۱٪ توسط BoJ، جفت ارز USD/JPY از 115.00 به بالای 150.00 پرتاب شد. این فقط یک «خرید تکنیکال» نبود؛ بلکه سرمایه‌های عظیم نهادی بود که به دنبال بازدهی بیشتر بودند.

کری ترید: موتور مخفی ین

از آنجایی که ژاپن برای مدتی طولانی کمترین نرخ بهره را در دنیای توسعه‌یافته داشته است، ین ارز اصلی برای «تامین مالی» در استراتژی کری ترید محسوب می‌شود.

نحوه عملکرد

سرمایه‌گذاران نهادی ین را قرض می‌گیرند (با هزینه‌ای نزدیک به ۰٪) و آن را به دلار تبدیل می‌کنند تا اوراق قرضه آمریکا یا سهام با بازده بالا (با سود +۵٪) بخرند.
۱. مرحله ۱: قرض گرفتن ۱۵۰,۰۰۰,۰۰۰ JPY.
۲. مرحله ۲: تبدیل به $1,000,000 (در نرخ 150.00).
۳. مرحله ۳: سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ایالات متحده.

تا زمانی که نرخ ارز ثابت بماند یا دلار تقویت شود، سرمایه‌گذار تفاوت نرخ بهره را به جیب می‌زند. با این حال، وقتی نوسانات بازار شدت می‌گیرد، این سرمایه‌گذاران معاملات خود را «تصفیه» (Unwind) می‌کنند. آن‌ها دارایی‌های دلاری خود را می‌فروشند و برای بازپرداخت وام، دوباره ین می‌خرند که این امر باعث سقوط شدید USD/JPY می‌شود. به همین دلیل است که ین اغلب در زمان هراس‌های مالی جهانی تقویت می‌شود.

USD/JPY به عنوان یک پناهگاه امن

شاید غیرمنطقی به نظر برسد: چرا باید در زمان بحران، ارز کشوری با رشد پایین و بدهی بالا را خرید؟ پاسخ در وضعیت ژاپن به عنوان بزرگترین کشور بستانکار جهان نهفته است.

وقتی بازارهای جهانی ترسیده می‌شوند (تنش‌های ژئوپلیتیک، سقوط بازار سهام)، بانک‌ها و بیمه‌گران ژاپنی پول‌های فراساحلی خود را به خانه بازمی‌گردانند. این «بازگشت سرمایه» (Repatriation) تقاضای عظیمی برای ین ایجاد می‌کند.

مثال: در طول بحران مالی ۲۰۰۸، USD/JPY از 110.00 به 90.00 سقوط کرد. در طول سقوط ناشی از کووید-۱۹ در مارس ۲۰۲۰، این جفت ارز شاهد نوسانات شدیدی بود زیرا بازار بین «تقاضای دلار» برای نقدینگی و «تقاضای ین» برای امنیت، در حال نوسان بود.

شاخص‌های اقتصادی کلیدی برای زیر نظر گرفتن

برای معامله موثر نینجا، تقویم اقتصادی شما باید روی این گزارش‌های خاص متمرکز باشد:

۱. گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP): از آنجایی که USD/JPY به انتظارات نرخ بهره آمریکا بسیار حساس است، NFP (اولین جمعه هر ماه) اغلب باعث ایجاد کندل‌های ۱۰۰+ پیپی می‌شود.
۲. بیانیه سیاست پولی BoJ: بانک مرکزی ژاپن به غیرقابل پیش‌بینی بودن معروف است. هرگونه اشاره‌ای به «عادی‌سازی» نرخ‌ها یا پایان دادن به «کنترل منحنی بازدهی» (YCC) می‌تواند ین را به تلاطم بیندازد.
۳. نظرسنجی تانکان (Tankan): گزارش فصلی از وضعیت کسب‌وکارهای ژاپنی که شاخص محبوب BoJ است.
۴. شاخص CPI آمریکا (تورم): تورم بالا به معنای حفظ نرخ‌های بالای بهره توسط فدرال رزرو است که از سوگیری صعودی USD/JPY حمایت می‌کند.

استراتژی‌های تکنیکال برای نینجا

۱. مومنتوم «توکیو فیکس» (Tokyo Fix)

هر روز ساعت ۹:۵۵ صبح به وقت توکیو (JST)، بانک‌های تجاری ژاپن نرخ ارز را برای آن روز تعیین می‌کنند. شما اغلب شاهد افزایش نوسان و حجم در این زمان خواهید بود. اگر روندی تا ساعت ۱۰:۳۰ صبح JST تثبیت شود، معمولاً در بقیه سشن معاملاتی آسیا ادامه می‌یابد.

۲. اعداد رند روانشناختی

جفت ارز USD/JPY بیش از هر جفت ارز دیگری به «اعداد بزرگ» احترام می‌گذارد. سطوحی مانند 140.00، 145.00 و 150.00 فقط خطوطی روی نمودار نیستند؛ آن‌ها میدان‌های نبرد سیاسی هستند.

مثال: اگر دیدید USD/JPY به 150.00 نزدیک می‌شود، فقط به صورت کورکورانه شکست (Breakout) را نخرید. به دنبال «شکست‌های کاذب» (Fakeouts) باشید. بانک‌های مرکزی اغلب این سطوح را برای مداخله زیر نظر دارند.

۳. استفاده از EMA ۲۰۰ روزه

برای معامله‌گران سطح متوسط، میانگین متحرک نمایی (EMA) ۲۰۰ روزه در نمودار روزانه، یک «خط قرمز» است. از آنجایی که USD/JPY به دلیل نرخ‌های بهره بسیار روند‌محور است، قیمت به ندرت بدون یک دلیل بنیادی قوی برای مدت طولانی در یک سمت EMA ۲۰۰ باقی می‌ماند.

مدیریت ریسک و نوسانات ناشی از مداخله

معامله ین با یک ریسک منحصر به فرد همراه است: مداخله ارزی. وقتی ین بیش از حد ضعیف شود (USD/JPY بیش از حد بالا برود)، وزارت دارایی ژاپن ممکن است به BoJ دستور دهد تا برای حمایت از پول ملی، دلار بفروشد و ین بخرد.

هشدار: حرکات ناشی از مداخله بسیار خشن هستند. در سپتامبر/اکتبر ۲۰۲۲، BoJ مداخله کرد و USD/JPY در عرض چند دقیقه ۵۰۰ پیپ سقوط کرد.

چگونه از خود محافظت کنید؟

• هرگز بدون استاپ لاس معامله نکنید: در زمان مداخله، «اسلیپیج» (Slippage) واقعی است. استاپ لاس ذهنی زمانی که قیمت در یک ثانیه ۵۰ پیپ می‌پرد، بی‌فایده است.
• بررسی نرخ‌ها (Rate Checks) را مانیتور کنید: قبل از مداخله، BoJ اغلب با بانک‌ها تماس می‌گیرد تا نرخ قیمت را بپرسد. اگر خبری منتشر شد که «BoJ در حال بررسی نرخ است»، فوراً پوزیشن‌های خرید خود را ببندید.
• محاسبه حجم بر اساس نوسان: از اندیکاتور ATR استفاده کنید. اگر ATR در حال افزایش است، حجم لات خود را کاهش دهید تا همان ریسک دلاری ثابت بماند. درباره مدیریت ریسک پیشرفته بیشتر بیاموزید تا حساب خود را امن نگه دارید.

نتیجه‌گیری

جفت ارز USD/JPY چیزی فراتر از یک جفت ارز ساده است؛ این جفت ارز دماسنجی برای ریسک جهانی و هزینه پول است. با درک تفاوت بازدهی بین فدرال رزرو و BoJ، احترام به قدرت کری ترید و زیر نظر گرفتن اعداد رند روانشناختی، می‌توانید «نینجا» را از یک معمای پرنوسان به بخشی سودآور از سبد معاملاتی خود تبدیل کنید.

به یاد داشته باشید، کلید معامله ین، صبر است. این جفت ارز می‌تواند برای هزاران پیپ در طول یک سال روند داشته باشد، اما زمانی که BoJ تصمیم بگیرد مداخله کند، می‌تواند در یک چشم به هم زدن تغییر جهت دهد. قدم بعدی شما؟ پلتفرم معاملاتی خود را باز کنید، بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا را در مقابل USD/JPY قرار دهید و همبستگی آن‌ها را خودتان مشاهده کنید.

آیا آماده‌اید نینجا را ردیابی کنید، یا اجازه می‌دهید شما را غافلگیر کند؟

سوالات متداول

چرا USD/JPY نینجا نامیده می‌شود؟

این جفت ارز به دلیل ارتباط با ین ژاپن و توانایی‌اش در حرکت بسیار سریع و تند، که اغلب معامله‌گران را در سشن معاملاتی آسیا غافلگیر می‌کند، به «نینجا» ملقب شده است.

بهترین زمان برای معامله USD/JPY چه زمانی است؟

نوسانات در زمان بازگشایی توکیو (حدود ساعت ۹:۰۰ صبح JST) و بازگشایی نیویورک (۸:۰۰ صبح EST) به اوج خود می‌رسد. «هم‌پوشانی» سشن‌های لندن و نیویورک نیز نقدینگی بالایی برای این جفت ارز فراهم می‌کند.

نرخ بهره چگونه بر USD/JPY تاثیر می‌گذارد؟

این جفت ارز به «تفاوت بازدهی» بسیار حساس است. اگر نرخ بهره آمریکا افزایش یابد در حالی که نرخ‌های ژاپن پایین بماند، جفت ارز معمولاً صعود می‌کند زیرا سرمایه‌گذاران برای کسب سود بیشتر دلار می‌خرند. این هسته اصلی کری ترید است.

در زمان سقوط بازار سهام چه اتفاقی برای USD/JPY می‌افتد؟

به طور معمول، در زمان سقوط بازار سهام، USD/JPY کاهش می‌یابد (ین تقویت می‌شود). این به این دلیل است که ین یک ارز پناهگاه امن است و سرمایه‌گذاران با تصفیه معاملات کری ترید، دارایی‌های پرریسک خود را فروخته و دوباره ین می‌خرند.

USD/JPY روزانه چند پیپ حرکت می‌کند؟

به طور متوسط، USD/JPY دارای دامنه نوسان روزانه (ATR) بین ۷۰ تا ۱۵۰ پیپ است، اگرچه این مقدار در طول جلسات بانک مرکزی یا انتشار داده‌های مهم اقتصادی مانند NFP می‌تواند به طور قابل توجهی افزایش یابد.