Types de courtiers Forex : Un guide essentiel pour les traders

Vous avez passé des semaines à peaufiner votre stratégie. Vous maîtrisez le RSI, vous savez exactement où se situent vos niveaux de support et de résistance, et votre doigt survole le bouton « Acheter » pour l'EUR/USD à 1.0850. Vous cliquez. Le trade est lancé.

Mais vous êtes-vous déjà demandé où ce trade est réellement allé ? Votre courtier vous a-t-il simplement mis en relation avec un autre trader ? A-t-il pris la position inverse de votre pari ? Ou a-t-il envoyé votre ordre à une grande banque à Londres ?

La plupart des traders intermédiaires comprennent comment trader, mais beaucoup ignorent avec qui ils tradent réellement. Choisir le mauvais type de courtier, c'est comme essayer de piloter une Ferrari sur une piste de terre : vous avez peut-être la puissance, mais l'environnement joue contre vous. Dans ce guide, nous allons lever le voile sur les Dealing Desks, les STP et les ECN afin que vous puissiez décider lequel mérite réellement votre capital.

Le Dealing Desk (Market Makers) expliqué

Les courtiers Dealing Desk (DD) sont souvent appelés « Market Makers » (teneurs de marché). Comme leur nom l'indique, ils créent littéralement le marché pour vous. Quand vous voulez acheter, ils vous vendent. Quand vous voulez vendre, ils vous achètent.

Imaginez que vous êtes au casino. Si vous misez sur le rouge, le casino ne cherche pas quelqu'un qui mise sur le noir pour compenser votre pari ; le casino prend votre pari directement. Les courtiers Dealing Desk fonctionnent de manière similaire. Ils maintiennent un « inventaire » de positions et utilisent leur propre liquidité pour exécuter vos ordres.

Comment ils gagnent de l'argent

Les Market Makers se rémunèrent principalement via le spread. Si le « vrai » prix du marché pour le GBP/USD est de 1.2650/1.2651, un Market Maker pourrait vous proposer 1.2649/1.2652. Ce pip supplémentaire de chaque côté constitue leur marge de profit pour vous offrir une exécution instantanée.

Exemple : Vous achetez 1 lot standard d'EUR/USD à 1.1000. Le spread du courtier est de 2 pips. Cela signifie que vous commencez le trade avec une perte latente de $20. Si le courtier ne compense pas votre trade avec un autre client ou un fournisseur de liquidité, et que vous perdez $500 sur ce trade, le courtier « gagne » effectivement ces $500.

Le mythe du « conflit d'intérêts »

On entend souvent les traders se plaindre que les Market Makers font de la « chasse aux stops » ou tradent contre eux. Bien que cela ait pu arriver à l'époque du « Far West » du forex, les courtiers réglementés modernes sont étroitement surveillés. Un Market Maker réputé veut que vous continuiez à trader car il souhaite percevoir le spread sur des milliers de vos transactions au fil du temps, et non pas simplement prendre votre dépôt une seule fois et vous perdre comme client.

No Dealing Desk (NDD) : les courtiers STP

Si l'idée que votre courtier soit « la maison » ne vous plaît pas, vous recherchez un fournisseur No Dealing Desk (NDD). La première variante est le Straight Through Processing (STP).

Un courtier STP agit comme un pont. Il dispose d'un pool de fournisseurs de liquidité (de grandes banques comme JP Morgan, Deutsche Bank ou des hedge funds). Lorsque vous cliquez sur « acheter », le courtier transmet instantanément votre ordre à l'un de ces fournisseurs.

Pourquoi les traders aiment le STP

Les courtiers STP proposent généralement des spreads variables. Pendant les périodes de forte liquidité (comme le chevauchement Londres/New York), vous pourriez voir des spreads sur l'EUR/USD aussi bas que 0.3 pip. Cependant, lors d'événements économiques majeurs, ces spreads peuvent s'élargir à 5 ou 10 pips.

Conseil de pro : Les courtiers STP sont excellents pour les swing traders qui acceptent un spread variable mais veulent avoir l'esprit tranquille en sachant que leur ordre est exécuté sur le « vrai » marché.

La structure des coûts

Les courtiers STP gagnent de l'argent en ajoutant une petite marge (mark-up) au meilleur prix d'achat/vente qu'ils obtiennent de leurs fournisseurs. Si une banque leur propose un spread de 0.2 pip, ils pourraient vous afficher 0.7 pip.

Le modèle ECN : un véritable accès au marché

Les courtiers Electronic Communication Network (ECN) sont la référence absolue pour de nombreux traders professionnels et à haute fréquence. Au lieu de simplement transmettre votre ordre à quelques banques, un ECN vous place directement dans un « hub » numérique où tous les participants (banques, hedge funds et autres traders particuliers) s'échangent des positions entre eux.

Le facteur transparence

Dans un environnement ECN, vous pouvez souvent voir la « profondeur du marché » (DOM). Cela vous montre combien de lots sont disponibles à différents niveaux de prix. Si vous voulez acheter 50 lots d'USD/JPY, vous pouvez voir exactement où se trouve la liquidité pour remplir cet ordre massif.

Commissions vs Spreads

Les courtiers ECN offrent généralement des spreads nuls ou proches de zéro. Cependant, ils ne travaillent pas gratuitement. Ils facturent une commission fixe par transaction.

Exemple : Vous tradez 1 lot standard d'AUD/USD. Le spread est de 0.0 pip, mais le courtier facture une commission de $7 pour l'aller-retour.

Scénario A (Market Maker) : Le spread est de 1.5 pip (coût de $15).
Scénario B (ECN) : Le spread est de 0.1 pip (coût de $1) + $7 de commission = $8 de coût total.

Pour les traders actifs, le Scénario B est clairement le gagnant.

Courtiers hybrides : la norme moderne

La plupart des grands noms que vous voyez aujourd'hui utilisent en réalité un modèle hybride. Ils ne se limitent pas à un seul type. Pourquoi ? Parce que c'est plus efficace pour eux et meilleur pour vous.

Ils peuvent traiter les petits ordres de détail (micro-lots) via un Dealing Desk car il est trop coûteux d'envoyer une transaction de $1 000 à une grande banque. Mais pour leurs clients plus importants ou lors de forte volatilité, ils passent à un modèle STP ou ECN pour gérer leur propre risque.

Selon la Banque des règlements internationaux (BRI), le marché du forex enregistre un volume quotidien de plus de $7,5 billions. Les courtiers hybrides permettent aux traders particuliers de participer à cet immense pool de liquidité, quelle que soit la taille de leur compte.

Réglementation : le filet de sécurité invisible

Peu importe que votre courtier soit ECN, STP ou Market Maker s'il n'est pas réglementé. Un courtier « True ECN » basé dans un paradis fiscal offshore sans surveillance est bien plus risqué qu'un Market Maker bien réglementé au Royaume-Uni ou en Australie.

Lors de votre choix, recherchez des régulateurs de premier rang (Tier-1) :

1. FCA (Royaume-Uni)
2. ASIC (Australie)
3. CySEC (Chypre/Europe)
4. CFTC/NFA (États-Unis)

Ces organismes garantissent que le courtier dispose de capitaux suffisants et que vos fonds sont conservés dans des comptes ségrégués, ce qui signifie que le courtier ne peut pas utiliser votre capital de trading pour payer son loyer.

Comment choisir votre type de courtier idéal

Choisir un courtier est une décision personnelle basée sur votre style de trading. Utilisez cette liste pour affiner votre choix :

1. Le Scalper (court terme)

• Besoins : Spreads les plus bas possibles, exécution ultra-rapide.
• Meilleur choix : ECN.
• Pourquoi : Lorsque vous visez des objectifs de 5 à 10 pips, un spread de 2 pips représente une « taxe » de 20 à 40 % sur votre profit. Vous avez besoin des spreads bruts d'un ECN.

2. Le Day Trader / Swing Trader

• Besoins : Fiabilité, spreads corrects, plateforme sans tracas.
• Meilleur choix : STP ou Hybride.
• Pourquoi : Vous ne passez pas 50 trades par jour, donc un spread légèrement plus élevé ne tuera pas votre avantage, et vous bénéficiez de la simplicité du modèle NDD.

3. Le débutant / Petit compte

• Besoins : Dépôts minimums faibles, possibilité de trader des micro-lots (0.01).
• Meilleur choix : Market Maker (Dealing Desk).
• Pourquoi : De nombreux ECN exigent des dépôts plus importants ou ont des commissions minimales qui rendent les petites transactions coûteuses. Les Market Makers fournissent les « petites roues » dont vous avez besoin pour commencer.

Attention : Ne choisissez jamais un courtier uniquement sur la base d'un « bonus de dépôt ». Ceux-ci s'accompagnent souvent de conditions restrictives qui rendent presque impossible le retrait de vos bénéfices.

Conclusion

Il n'y a pas de « meilleur » type de courtier — seulement le meilleur courtier pour votre stratégie spécifique. Si vous tradez des volumes élevés et avez besoin de précision, le modèle ECN est votre meilleur allié. Si vous débutez et souhaitez des coûts fixes et une exécution simple, un Market Maker réputé est un choix parfaitement valable.

L'étape la plus importante que vous puissiez franchir aujourd'hui est de consulter vos journaux de trading. Calculez combien vous payez en spreads par rapport aux commissions. Si vous réalisez que votre courtier à spread « gratuit » vous coûte en réalité $200 de plus par mois qu'un modèle à commission ECN, il est peut-être temps de changer.

Prêt à mettre ces connaissances à l'épreuve ? Consultez notre outil de comparaison de courtiers pour voir comment les différents fournisseurs se comportent dans les conditions réelles du marché.

Foire aux questions

Quelle est la différence entre les courtiers ECN et STP ?

Un courtier STP transmet vos ordres à ses fournisseurs de liquidité spécifiques (banques), tandis qu'un courtier ECN vous connecte à un réseau où vous tradez contre divers participants, y compris d'autres traders particuliers. Les ECN offrent généralement des spreads plus bas mais facturent une commission.

Les Market Makers sont-ils une arnaque ?

Non. Les Market Makers réglementés fournissent une liquidité essentielle au marché. Bien qu'ils prennent la position inverse de votre trade, ils sont régis par des règles strictes pour garantir une tarification équitable. Les problèmes surviennent généralement avec les courtiers offshore non réglementés.

Comment savoir si mon courtier est un vrai ECN ?

Les vrais courtiers ECN fournissent une fenêtre de « profondeur de marché » (DOM), affichent des spreads variables (commençant souvent à 0.0 pip) et indiquent clairement leur structure de commission. Si un courtier propose de l'« ECN » mais avec des spreads fixes et sans commission, il s'agit probablement d'un Market Maker utilisant le terme ECN comme argument marketing.

Quel type de courtier est le meilleur pour le scalping ?

Les courtiers ECN sont généralement les meilleurs pour le scalping car ils offrent les spreads les plus serrés. Comme les scalpers visent de petits mouvements de prix, payer une petite commission est généralement moins cher que de payer un spread large à chaque entrée et sortie.